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  2. 營收746.42億元,貴州茅臺財報中隱藏著哪些變化?

    收藏        分享時間:2021/10/23 23:14:59 瀏覽:636人 駐地記者:阿永

    10月22日晚間,貴州茅臺發布2021年三季度報。財報顯示,2021年前三季度,貴州茅臺實現營收746.42億元,同比增長11.05%,凈利潤372.66億元,同比增長10.17%。其中第三季度實現營收255.55億元,凈利潤126.12億元。

     


    截至10月22日收盤,貴州茅臺報1901.00元/股,漲幅達3.09%。

    在剛剛過去的中秋、國慶行情中,多位煙酒店店主表示白酒市場兩級分化較為嚴重,高端、次高端品種表現更好。飛天茅臺一如既往地保持著高關注度與高需求量,在節前放量中,有消費者一個月收獲了十幾瓶,當然,也有人抱憾而歸。


    此前,國泰君安在研報中就曾提到:“白酒行業長期結構化發展趨勢明顯,高端強品牌力構建堅實護城河,次高端強勢品牌有望持續享受擴容與升級紅利,行業集中度提升利好優質品牌長期發展!

    渠道加深鞏固,直銷收入繼續大增

    2021年的貴州茅臺業績報告,與其發展政策相呼應。

    在產品表現上,2021年前三季度,茅臺酒實現營收649.92億元,系列酒營收95.40億元,其中系列酒同比增長35.56%。

    究其深層原因,一方面,茅臺酒營收穩健增長,這是茅臺酒供應情況與市場需求共同作用的結果;另一方面,醬香系列酒營收大幅增長。隨著市場培育的加深,以及提質增效政策的發展,醬香系列酒已經成長為貴州茅臺的又一大增長極。僅第三季度,系列酒即實現營收34.80億元,而這還不包括暫未上市的茅臺1935。

    據悉,全國已經有102家貴州茅臺醬香系列酒體驗中心,分為展銷、品鑒、文化等區域,為消費者提供沉浸式體驗。

     

    “現在的白酒流通市場,醬香酒流通最快,主要是茅臺酒及系列酒、習酒等產品!边@是河南茅粉會王占甫觀察到的最直觀的現象,中秋節前他甚至一天發出幾百件酒。

    在渠道的表現上,貴州茅臺顯然已經從“持續完善渠道改革”進入了“渠道加深鞏固”階段。

    一方面,前幾年經銷商數量大減,而現在經銷商數量趨于穩定。2021年前三季度,貴州茅臺共有國內經銷商2095家,其中62家為新增經銷商,13家經銷商被砍,整體凈增長。據財報顯示,增加的主要是醬香系列酒經銷商,減少的主要是茅臺酒經銷商。

    另一方面,貴州茅臺的營收構成中,直銷收入在近一年多以來大幅上漲。2021年前三季度,直銷收入為146.85億元,在去年已經激增的基礎上,還實現了74.14%的同比增幅。

    僅2021年第三季度,直銷收入達51.81億元。同時,在貴州茅臺的“空瓶換購”、“預約+抽簽”模式中,直營店起到了主導作用。接下來,隨著深圳直營店的開業,以及直營銷售量的增加,直營收入的占比也將繼續增加。

    白酒產業研究員韓老師認為貴州茅臺業績增速略低于預期,不過對未來依然看好,他表示:“接下來會有幾個變化,一是給本地國企的供應量可能會減少;二是進一步提高直營的比例;三是如果根據四五年前基酒產量倒推,明年將會有點小放量;第四則是提價預期!

    新董事長上任,“五線發展”成長期看點

    2021年三季度,貴州茅臺還有一件大事備受關注。

    8月30日,貴州省人民政府下發通知稱推薦丁雄軍為中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司董事、董事長,貴州茅臺酒股份有限公司董事、董事長人選。9月24日,貴州茅臺2021年的董事會會議選舉丁雄軍為公司第三屆董事會董事長。

    在當天召開的2021年第一次臨時股東大會上,丁雄軍提出了五線發展道路,即“以聚焦‘雙鞏固、雙打造’為核心”的藍線發展;“堅定不移走生態優先、綠色發展道路”的綠線發展;“保持歸零心態,抓好創新和改革,在新的白紙上做出新文章”的白線發展;“充分挖掘文化內涵,扎實做好文化賦能”的紫線發展;“堅持環保和安全”的紅線發展。

    與之相對應的是,近日茅臺集團官網多次發布招聘簡章,招聘主體為貴州茅臺酒銷售有限公司及其子公司。對此,信達證券在周報中寫到:“招聘更多集中于法務等管理崗位,尤其是資產管理崗位的設置,體現出茅臺營銷體系內部管理更加細化,專業人才的引進也將促進茅臺營銷體系的現代化管理加速!

    此外,在臨時股東大會上,丁雄軍曾提到:“未來的渠道改革都將圍繞‘機會平等、共同富!_展,建立客戶管理系統,給真正的茅臺酒消費者一個平等的機會,解決‘買得到酒、買得到真酒’這兩個問題!


    一個月前的“雙節放量”已經表現出典型的“面向終端”特征,投放舉措包括增加零售比例,渠道上線“預約+抽簽”方式,以及推廣“換購+開瓶”模式。

    在市場投放上,貴州茅臺也在根據市場情況進行調整。8月底開始的牛年生肖酒、精品茅臺酒開箱政策目前已經取消,將來或許會有更多市場化的政策出現。

    醬香酒熱潮降溫,品牌與品質依然是關鍵

    在茅臺熱的帶動下,醬香酒的熱度走向高峰。但是,近日醬香酒熱潮已經開始冷卻。

    在資本市場,吉宏股份、眾興菌業相繼宣布放棄染醬;而在近日的秋季糖酒會上,雖然還是醬香酒的主場,但是渠道熱已經開始冷卻,消費者端的熱度還未形成。

    此前,茅臺鎮一家前十大酒企工作人員表示:“酒企對資本還是很謹慎的,以前大家都是老老實實釀酒賣基酒,現在也開始學會長遠考慮,做品牌、存基酒!

    同時,他也認為,正是茅臺強大的品牌度為醬香酒打開了市場,酒廠應該抓住機會做好品質,打出品牌。

    實際上,多位消費者也表示最終能否長期復購,還是會對價格、品牌以及品質進行綜合考量。有很多消費者,則直接把口糧酒瞄準了茅臺醬香系列酒。

    在整個白酒行業,茅臺的營收、凈利潤依然穩定地占據第一的位置,且遠遠甩開同行業酒企。目前,公布三季度報的酒企還不多,在茅臺之外的其他醬香酒品牌還未站穩中高端市場時,定位于中高端的其他香型白酒依然有較為廣闊的市場。

    光大證券在研報中提到:“高端白酒維持穩步增長態勢,次高端及地產酒繼續在低基數的基礎上釋放彈性,產品結構升級趨勢持續,收入實現高增!

    截至目前,白酒行業除茅臺外,也有三家企業公布了三季報,其中,酒鬼酒三季報顯示:期內實現營收26.4億元,同比上漲134.2%,凈利潤為7.2億元,同比上漲117.69%;舍得酒業前三季度實現營業收入36.07億元,同比增長104.54%;凈利潤9.70億元,同比增長211.92%;金徽酒前三季度實現營業收入13.41億元,同比增長28.31%;實現凈利潤2.43億元,同比增長53.08%。

    對于次高端白酒的發展,白酒產業研究員韓老師認為:“酒的檔次決定了酒席的檔次,不同檔次的酒,有了不同場合的用途。正是因為酒之間有層級,不同價格帶需要不同的酒去填充,所以在茅臺打開價格天花板后,跟在后面的品牌會填充空出來的價格帶!辈贿^,他也表示:“酒品牌最終能否站穩還需要得到市場認可!

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